Mandagslæsning om SAS op og ned

Kommentar

Af Ejvind Olesen



Hvis jeg var ansat i SAS og læste mange aviser ville mit humør være noget svingende en mandag morgen. Da er der ofte fri udfoldelse for dybe tænkere om luftfartens aktører. Den ene mandag går det ud over Sterling, den næste over SAS. Ikke hver mandag, men næsten.



Hvad skulle jeg tro om mit firma ?. Går det op eller ned ?. Er vi om ikke guldfugle så på vej op, med øget belægning og senest et udsagn fra Jørgen Lindegaard om “at med få undtagelser tegner det positivt i alle SAS-selskaber inden halvårsregnskabet i august”.



Eller er vi stort set i samme båd som brasilianske Varig ? Se at få skidtet solgt, inden vi går konkurs.



I Berlingske Business er det helt som sædvanligt aktieanalytiker Lau Svenssen, der er i gang med si tese om, at eneste overlevelsesmulighed stort set er et salg til tyske Lufthansa, som SAS i øvrigt allerede i dag har et særdeles frugtbart samarbejde med.



Under overskriften “SAS: Nedtællingen er begyndt”. Konklusion: Sælg aktien. Eneste Upside er gennemførelsen af en udefra kommende købsaftale, og en sådan vil næppe indeholde en præmie. Det er sjældent nogen vil betale milliarder fro at overtage andres problemer,” fastslår analytikeren.



Lige modsat går det i dag i Børsen. Her tales om, at salget af aktier i hotelkæden vil give mulighed for SAS til nye flyopkøb og antageligt indbringe ca. fire milliarder kroner. “Vi ser positivt på planerne om en børsnotering. Det vil styrke balancen hos SAS væsentligt,” skriver Jyske Bank i en kommentar. Aktien steg i fredags med en enkelt procent.



SAS er ellers flere gange blevet vurderet til lavere kreditværdighed af det amerikanske kreditvurderingsbureau Moody, men nu går det formentligt den anden vej. “Vi forventer at få en kraftig opgradering af vores rating,” siger i investeringschef i SAS Stire Stölen til Børsen. “Vi satser på stort flykøb efter 2010, som erstatning for den 17 år gamle MD 90-fly. Vi vil helst vente på næste generations moderne fly.”



Samtidig siger adm. direktør Susanne Larsen fra SAS Danmark: “Selv om vi snart er 60 år kan lavpriselskaberne bare komme an. Vi kan måske mere end nogensinde stå distancen.”



Er læserne forvirret. Måske. Især hvis de læser flere aviser. Måske har man det bedst en mandag morgen ved slet ikke at læse nogen, og så bare tage på arbejde.

Skrevet af